Помните, как учитель Уоррен Баффета, Бенджамин Грэм говорит про «Теорию окурков»?
Есть мнение, что компания Transocean, как раз является таким окурком. Действительно у компании сейчас не лучшие времена.
- Все паникеры говорят — что это банкрот в ближайшее время. Смотрим в баланс за второй квартал, у компании на счетах 1.5 млрд. $ при коротком долге (1 год) в 0,6 млрд $. Банкротсвом в ближайшее время тут не пахнет
- Общий долг компании 9 млрд $, а основных активов на 18 млрд. $ Баланс компании более чем положительный. А рыночная капитализация компании всего 600 млн. $
- Откуда вообще взялся такой долг — это два поглощения в 2018 Ocean Rig на 2,7 млрд. $ и Songa Offshore на 3,4 млрд. $
А что происходит сейчас на рынке
- Потребление нефти в мире с каждым годом продолжает расти. Сейчас большие темпы потребления наращивают Китай и Индия. Врятли в ближайшие 5-10 лет этот тренд поменяется.
- В прошлые годы цены были высокие и все наращивали мощностя. Поэтому последние 5 лет мы видим переизбыток нефти. Вероятно этот баланс восстановится в ближайшие годы.
На рынке последнее время дела действительно плохи. Но Transocean умудряется не только держаться, но и скупать конкурентов и практически становится монополистом.
Вывод: компания Transocean действительно убыточна и свет в конце тоннеля пока совсем тусклый. Рост, весьма вероятно, будет долгий и мучительный. Но возможно — это действительно тот окурок, который в перспективе 5 лет может ещё выстрелить.
